赵建：比特币破10万美元，定价的是全球右翼大潮-硬件钱包

2024年12月9日 22:59:52

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当前世界已经形成一个奇妙的组合，即技术自由主义与特朗普主义绑定在一起。这是两大右翼势力——技术右翼与政治右翼的深度结盟，创造了人类历史可能迄今为止最大的一次右翼大潮。技术本身是中性的，但是功能却有倾斜。去中心化的区块链技术和分布式账本就是一种右倾的技术理念，是一种对中心权威的解构和蔑视。特朗普主义是一种政治右倾，而且是极端激进右倾，是对传统建制派权威政治的一种解构和蔑视。比特币惊天突破十万美元，本质上是对全球政治和技术右倾的大重估。已经有越来越多的右倾国家打消了左派对数字货币取代法定货币的担忧和严格的监管。数字货币在复杂的数字经济世界里正一步步走向“失控”，疯狂的大涨——当然之后也会不可避免的疯狂波动。

从直观上，比特币是一种技术涌现，它以一种生产力挑战生产关系——以数字技术颠覆货币制度——哈耶克所设想的货币非国家化的乌托邦式场景终于在区块链的技术加持下实现。比特币仿佛是那些不满足于现状、不盲从权威、勇于打破常规的“坏孩子们”——中本聪及其同伴们，在广阔无垠的信息数字技术海洋中偶然拾得的一枚珍贵贝壳。但当这枚贝壳刚被捡到的时候，大部分人并不知道其中的珍贵。二十多年前，当比特币刚出现只值几美分的时候，恐怕没有一个人想到今天比特币能涨破10万美元。四年前，当木头姐号称比特币会涨破十万美元的时候，大多数人还嘲笑为白日做梦。即使疫情后比特币涨了近十倍，股神巴菲特还不屑的称其为泡沫和骗局。比特币就这样在世界的嘲讽和不屑中一步步创造了资产估值的神话。由于数字经济和数字金融的理论研究相对于突飞猛进一日千里的现实比较滞后，我们对数字货币的认识看上去比较贫乏甚至是无知。所以在币圈，对待数字加密币只能是选择“先相信再看见”——这难免有一些迷信或者宗教的味道。然而，事实证明一切，我们必须向市场承认理论研究的匮乏，没有从逻辑上为数字加密币的涌现和存在提供理论上的合法性和正统性。

我在五年前一篇文章《赵建：风暴眼中的比特币》中已经指出，与其说比特币是一种货币，不如说是一种另类资产。只要比特币无法实现交易媒介和价值尺度的功能，就很难称其为货币。当然，现在很多场外的交易也开始用数字货币，但由于价格波动太大，还是以美元计量，稳定币在现实中又很难大面积使用，所以现在的数字货币的确还不能成为货币。至于未来，经过使用场景完善和技术升级赋能，作为货币较为普遍的使用应该是一种趋势。我曾间接接触过一个海外房产交易直接用比特币的案例，通过智能合约规避了交易中的操作风险，这样就减少了一笔不菲的中介费，的确可以成为一种比较理想的用来进行大额交易的货币。

那么就是这么一种数字化的另类资产，一种虚拟的，现实中看上去毫无价值的数字，究竟为何创造了估值和财富的神话呢？要回答这一问题首先要理解现代金融资产的估值范式，已经不是以DCF、CAPM等为代表的古典定价模型，而是取决于一个核心：叙事与共识。年轻的天才历史学家《人类简史》的作者赫拉利在书的开头就详细介绍了人类社会的一个独特功能：讲故事。通过故事口口相传编织成一个信念网络，信念网络形成共识，共识可以形成一般等价物。货币和金融资产估值的本质，很大程度上就是一种叙事形成的共识。因为数字世界在集体心智上表现出的后现代主义越来越明显，次贷危机以来的货币大放水在全世界形成了庞大的金融资本，而金融投机资本已经不会再按照经典定价模型来进行估值（参阅文章《赵建：印钞者们已经摧毁了价值投资体系》）。

所以说比特币没有价值，那么哪一种货币有真正的价值呢？先不用说本身就没价值，也是一串数字或一张纸的法定货币，就看看黄金有多少价值？与全球储量和交易量相比，工业使用和用作首饰的量又能占多少？黄金当前不是一般等价物，也不是价值尺度，同样不具备货币功能。但是黄金：第一具有强大的共识，几千年历史中天然的储值和避险资产，而且还做过法币的锚定物；第二具有稀缺性，供给有限，具有一定的透明度和公开性，不能肆意增加供给量；第三交易网络和流通、定价的基础设施完备，已经成为经典资产组合的一部分。这三点，比特币哪一个做不到呢？第一叙事和共识，比特币是天生来自数字世界，是数字世界的原生货币，而今天的叙事又靠数字传播，多么契合数字技术革命以来的后现代思潮——自由自在、蔑视权威、放荡不羁；第二供给稀缺，这是比特币最有价值的地方，就是有一套公开透明的算法共识，决定了比特币的供给量就那么多——这个故事时不时拿出来引发抢购风潮；第三交易和定价的基础设施，区块链和web3技术已经越来越成熟。综合这一切判断，可以说比特币等加密币的确可以看作是数字世界里挖掘的数字黄金。

而今天，全球政治思潮偏向右翼的自由主义，而且越来越激进。与此同时，AI科技革命的崛起，硅谷的技术天才们对当前建制派们创造的制度和社会越来越不满意，其中就包括货币制度。因为美元作为世界货币，已经失去了发行纪律，完全被现实的政治需求所操纵，那就更不用说其他的货币了。央行们的资产负债表自比特币诞生以来已经增长了十几倍，甚至是几十倍。在货币的汪洋大海里，在数字技术的自由世界里，与其说加密币是一种数字黄金，不如说是“坏孩子”们对僵化无趣的建制派世界的一种反抗。恰巧的是，此时政治世界里也诞生了一个“坏孩子”，一个极端的自由主义右派特朗普。工程师的右派与政治家的右派，他们终于一拍即合结盟在一起，成为推动比特币一次次大爆发的工业与政治文明浪潮。

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