英伟达、特斯拉都是当红炸子鸡，业绩好，股价猛，成为大家茶余饭后的话题。
但最近，有一家更有意思的公司，火出了圈，
成了美股最炙手可热的股票—微策略/MSTR。
微策略/MSTR 英文全称：
MicroStrategy Incorporated，这家公司是全球领先的商业智能 (BI) 和数据分析公司之一。
为什么说它是全球最“骚”呢？
先看看它截止11/23/2024，最近一年的表现：
当然，股票表现，不是我今天想聊的内容。
今天想聊的，是它的商业模式。
它们发行了一种几乎零利息的特殊可转债（convertible bond ），来进行融资。
特殊在哪？
- 五年期，几乎零利息
- 融资用途，纯买大饼
- 可债转股
虽然债转股，会一定程度稀释当前股东权益。
但，这个操作骚的地方在于，
只要大饼长期上涨，它就能一直融资，继续买饼。
它一但大量买饼，又一定程度推高大饼的价格。
没完，大饼是公司主要资产，同时也变相可能推高自己股价。
典型的，一鱼三吃。所以，有伙伴说买MSTR是2-3倍杠杆买饼，就是这么来的。
OK，凡事都有两面性，上述是机，那有危吗？
必须有。
任何标的都不可能长期单边上涨，
大饼熊起来也是不容小觑的。
但，MSTR的债是五年的，只要在饼熊后，再出饼牛，MSTR还是会有机会起飞。
目前MSTR总债务约50亿USD，资产中饼大概300多亿USD，不是特别夸张的熊市跌幅，暂且还能应付。
当然，我不知道MSTR的终点是什么？
会怎样？
但，这套模型确实构思精巧，值得投资者深思、学习。
此文，不构成任何投资建议。
仅为观点分享。
评论